全球头号(hào)对冲基金桥水(shuǐ)的最新调(diào)仓情(qíng)况(kuàng)曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度(dù)末的美股持(chí)仓市值(zhí)达(dá)到(dào)163.88亿美(měi)元（约合人(rén)民币1140亿元）破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗，较一(yī)季度末有(yǒu)所缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁(jié)、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔(ěr)玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓了(le)谷(gǔ)歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示，其非常(cháng)看好黄金，认为黄金可能正处(chù)于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度末(mò)的持(chí)仓曝光(guāng)。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年一季度的美股(gǔ)持仓(cāng)变动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总市值达到(dào)163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏观策略(lüè)基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总(zǒng)资产很小的(de)一部(bù)分。

　　在这(zhè)个(gè)季度，桥水在(zài)不断卖卖(mài)卖，清(qīng)仓了(le)228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头号(hào)重仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年一(yī)季度末(mò)，桥水的前十大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末(mò)晋升(shēng)为桥水的第一大重(zhòng)仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值(zhí)为8.72亿美元，占投(tóu)资(zī)组合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥水持有多(duō)只消(xiāo)费品个股，但是今年一(yī)季度都进(jìn)行了减持(chí)，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉(diào)了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市(shì)值为(wèi)7.35亿美元；还有(yǒu)桥水(shuǐ)也减持了(le)百事可乐、可口可(kě)乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大(dà)重仓股；另(lìng)外(wài)，桥水还减持了麦当(dāng)劳(láo)、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度小幅(fú)加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期(qī)末(mò)持股市值为(wèi)5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大(dà)重仓(cāng)，其中增持(chí)的(de)标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股(gǔ)，持股数量增(zēng)至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持(chí)了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度减持的标的相对较多，除(chú)去(qù)前十大(dà)重仓，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了先锋领(lǐng)航富时新兴市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数(shù)量(liàng)降至847.11万(wàn)股，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水(shuǐ)减持(chí)幅度较大(dà)的还有(yǒu)拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度(dù)41％，持(chí)有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还(hái)减持(chí)了亿(yì)滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季(jì)度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万(wàn)股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美(měi)元。该基金从去年年(nián)底以来(lái)出现较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的(de)观点看(kàn)，桥水还是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水基金联席(xí)首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金(jīn)可能(néng)正处于(yú)持续增长期的(de)开端(duān)，因为(wèi破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗)全(quán)球对美元去杠杆化的推动仍(réng)是金价的长期(qī)支(zhī)撑。她表示(shì)，黄(huáng)金被低估(gū)了(le)，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说(shuō)，黄(huáng)金在全(quán)球货币(bì)市场中(zhōng)日益重(zhòng)要，这使得它不(bù)仅(jǐn)仅是(shì)对抗债券市(shì)场和利率的工具(jù)。另外(wài)，地缘政治动荡不会(huì)消(xiāo)失(shī)，这是对黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较(jiào)高(gāo)，黄金将继(jì)续吸引投(tóu)资者，以对冲购买力下(xià)降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯(sī)分享了他在(zài)2023年一季(jì)度的最新(xīn)观(guān)察。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于经(jīng)济体(tǐ)的生产能力，导致通胀率远高于目标(biāo)水平(píng)，美国和(hé)其他西方经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了(le)纠正(zhèng)这种失(shī)衡，缓解需(xū)求压力，欧美各(gè)国央行(xíng)一直在实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面影(yǐng)响初现(xiàn)苗(miáo)头。但一(yī)切才(cái)刚刚开始，恢(huī)复均(jūn)衡将会给(gěi)经济和市场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近于均(jūn)衡——支出与劳动力产出水平一致(zhì)，通胀可(kě)控，政策制定者有足够的空间(jiān)提(tí)振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在(zài)大部分西方国家(jiā)，货币(bì)政策紧缩(suō)扭(niǔ)转了流动性(xìng)方向，促使人们抛售资(zī)产破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗(chǎn)持有现金(jīn)。紧缩政策推高(gāo)了折现(xiàn)率（即现(xiàn)金未来实(shí)际收益率的预(yù)期），但迄(qì)今(jīn)为止尚(shàng)未严重(zhòng)影响(xiǎng)风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况极有可(kě)能(néng)在周(zhōu)期的(de)下(xià)一(yī)阶(jiē)段出现。与(yǔ)西方国(guó)家(jiā)相比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和(hé)地(dì)区处于周期的不同(tóng)位置，这些国(guó)家和地(dì)区(qū)的政(zhèng)策制定者支持(chí)货币(bì)和信用流动，这(zhè)降低了折(zhé)现(xiàn)率和风险溢价，促进(jìn)了经济增长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对(duì)于近期美(měi)联储加息，桥水基金在其官(guān)微发文称，“上周美(měi)联(lián)储(chǔ)加(jiā)息25个基(jī)点。虽然(rán)没有明确声明加息将(jiāng)会暂停，但政策指引的取消和(hé)鲍威尔讲话清(qīng)楚(chǔ)表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当(dāng)前形势的解(jiě)读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情带(dài)来的影响(xiǎng)，许多发(fā)达(dá)经济体都(dōu)推出(chū)了大规模财(cái)政刺激政策(cè)，引发了通(tōng)胀问题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)。其中美国(guó)采(cǎi)取了最激(jī)进的应对通胀的举措，在不(bù)到18个月(yuè)的时(shí)间里(lǐ)，美联(lián)储加息500个(gè)基(jī)点，并迅速减持债券。目前，虽然(rán)美国经济尚未出现(xiàn)严重问题(tí)，但名义支出(chū)已经放(fàng)缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业就会(huì)继续承(chéng)压(yā)，从而影响信贷供(gōng)应。上周，美(měi)国第一共(gòng)和银行被接管(guǎn)，再次凸显美国金融体系面临压力(lì)，股市(shì)和债(zhài)券(quàn)收(shōu)益率出现下跌。美国可能(néng)需要（也可能不需要(yào)）进一步收(shōu)紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举(jǔ)措，美联储可以评估形势再做出决策。

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