海通策略认为，全A盈利拐(guǎi)点已(yǐ)现，23Q1全A归母(mǔ)净(jìng)利(lì国民党任公是指谁，任公指的是什么)润(rùn)累(lèi)计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增(zēng)速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速(sù)持续下(xià)滑(huá)，利润(rùn)向下游转移；中游制造盈利增速走弱(ruò)，TMT降(jiàng)幅收窄，计算机和(hé)传媒(méi)表现亮眼(yǎn)；下游消费盈(yíng)利改善幅(fú)度放缓，券商和保险(xiǎn)盈利大(dà)增。 数字经济(jì)归母净利(lì)单(dān)季同比已经开始回升，AI和(hé)半导体产业盈(yíng)利有待改善，其中受益于国产替代(dài)的半导体材料和半(bàn)导体设(shè)备(bèi)维持较高(gāo)增速，其(qí)中设备(bèi)盈利加速增长；低碳经济景气(qì)度高位(wèi)回落，新型电网盈(yíng)利增速(sù)持续提升，主(zhǔ)要受益于储能的快速发展。

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