北京(jīng)时间5月7日，备受关注的巴菲特股东大(dà)会在(zài)奥马(mǎ)哈如期落(luò)下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭(dā)档芒格在(zài)5个半(bàn)小时的提问(wèn)环(huán)节中，回答了投(tóu)资人的47个(gè)问题。

　　现场云集了来(lái)自全球各地的投资者(zhě)。“来自(zì)中国的投资者是最多的(de)，据说达(dá)到1万(wàn)人(rén)。”5月6日(rì)，前海开源基金首席(xí)基金学家杨德龙如此(cǐ)分(fēn)享(xiǎng)自己在股东大(dà)会的现场见闻(wén)。

　　往届大会(huì)上，巴菲特(tè)都会谈到中国(guó)经(jīng)济(jì)，今年也不例外。

　　“中美两国都具有(yǒu)竞争力，都能达成繁荣(róng)发展的前景。中(zhōng)国将会(huì)成(chéng)为更好(hǎo)的国(guó)家，美国(guó)也可以(yǐ)如此(cǐ)。”巴菲特说道。此前，他也(yě)曾多次公开表示(shì)十(shí)分看(kàn)好(hǎo)中(zhōng)国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行过投资部署，不(bù)过投资对象(xiàng)均为中(zhōng)国公司的H股。根据公开资料，巴(bā)菲特曾(céng)曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年(nián)度股东大会(huì)上，作为董事长的芒格也(yě)曾表示，“投资人去投资(zī)中国是没有问题的。相较于(yú)投资(zī)美国而言，投资中国可以让你用便宜的价格买到一(yī)些更好(hǎo)的公司，而这(zhè)即便(biàn)有(yǒu)一些不确定(dìng)因素(sù)的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标(biāo)准，A股(gǔ)哪些(xiē)股票可(kě)能会(huì)得到(dào)他的青(qīng)睐？

　　时代财(cái)经(jīng)根据巴菲特(tè)提(tí)出的(de)“净资(zī)产收益率不低于20％而且能稳(wěn)定增长”的最(zuì)低标准，加上其投资特点，对A股5167家(jiā)上市公司进(jìn)行了梳理，选出(chū)了相对(duì)符合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍占据三分之一，其中酒企表现尤为出色；而(ér)从近3年(nián)的净资(zī)产(chǎn)收益率来看，医疗行业无疑是(shì)“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业(yè)成“最大赢家”

　　此次(cì)选股，时代财经(jīng)首(shǒu)先考虑净资产收益率指标，且出于对公司(sī)的(de)价(jià)值判(pàn)断而不是价格(gé)判断，选(xuǎn)择的(de)是加权平均(jūn)（年化(huà)）净资产(chǎn)收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股(gǔ)上市公司共(gòng)有100家(jiā)。

　　以过(guò)去(qù)3年的净资产收益率(lǜ)来看，排名第一的分别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业公(gōng)司(sī)。

　　其(qí)次，时(shí)代财经参考了(le)上市公司最新（截(jié)至5月(yuè)5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通(tōng)过与其所属行(xíng)业算术(shù)平均值(zhí)进(jìn)行对比，又从100家(jiā)公司中(zhōng)挑选出了估(gū)值(zhí)相对(duì)行业平均值偏低(dī)的(de)67家公司。

　　最(zuì)后(hòu)，时代财(cái)经(jīng)通(tōng)过巴菲特的持(chí)仓变动发现，巴菲特一如既往(wǎng)偏爱快(kuài)消领域，同时也(yě)在重金押注能(néng)源(yuán)领域，如西(xī)方石(shí)油、雪(xuě)佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲(fēi)特多次(cì)减仓银行股，包括20愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析06年入手的合众银(yín)行和2010年(nián)入手的纽约梅隆(lóng)银行(xíng)，分别(bié)减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的百年老行——富国银(yín)行。但巴菲特对金(jīn)融领域(yù)的(de)持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因而，时代财经又进行(xíng)了行业筛选(xuǎn)，还(hái)对海天味业等这类之前商(shāng)品信(xìn)誉(yù)受(shòu)过不良影响(xiǎng)的公(gōng)司进(jìn)行了剔除(chú)。最终，“淘”出(chū)了18家相对符合巴菲特(tè)标准的公司。

　　数(shù)据(jù)来(lái)源：Wind、中(zhōng)证(zhèng)指数官网。时代财经(jīng)制图

　　如上表所示，这18家公司(sī)涉及吃、喝、穿、用多(duō)个(gè)领域(yù)，其中饮料行业约有5家，占(zhàn)比近三分之一。而在近五年内(nèi)，酒企表(biǎo)现(xiàn)出色(sè)，净利润复(fù)合年增长(zhǎng)率均(jūn)在22％以上，其中泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮(liàng)眼，5年净利润复(fù)合年增长(zhǎng)率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界，明(míng)星家(jiā)电潜力大(dà)

　　实际上，在A股市场上(shàng)，有不少(shǎo)行业龙头股五(wǔ)年ROE超(chāo)20％且(qiě)净资(zī)产收(shōu)益率为正，达(dá)到巴菲特关注(zhù)的最低标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业的TTM高(gāo)于其所属行业滚动(dòng)市盈率，所以(yǐ)或还需(xū)要等待入(rù)场时机。

　　时代财(cái)经筛选出(chū)的(de)18家公司中，家用电器行业公司上榜不少(shǎo)。其中，有专做厨(chú)卫电器(qì)的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上述三(sān)家企业的5年(nián)净利润(rùn)复(fù)合年增长(zhǎng)率表(biǎo)现(xiàn)略(lüè)显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差(chà)距最大的是主营集成电(diàn)路(lù)设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专(zhuān)攻数字(zì)营销的三人行（605168.SH）和主推露(lù)露(lù)杏(xìng)仁露的承德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差(chà)17.39倍和愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析(hé)15.23倍。而差距最小的是公(gōng)牛(niú)集(jí)团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中，区间涨(zhǎng)幅(fú)前三名仍是酒(jiǔ)企(qǐ)，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别(bié)在1997年、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾(céng)筛选出相对符合巴菲特投资逻辑(jí)的(de)22只(zhǐ)股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而上(shàng)述两家公司(sī)自2018年(nián)以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数(shù)的(de)-0.35％。

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